2023-05-10 14:56:27
目前医药股整体估值已低于2004 年以来的平均水平，按照预测市盈率计算目前医药板块估值为25 倍，其中化药22 倍PE、中药和生物28 倍PE、医疗器械23 倍PE，我们认为目前是医药股处于估值底部，是加仓的最好时机，建议关注受益基层放量并具有独家品种的天士力、东阿阿胶、云南白药、双鹭药业以及受益医疗机构建设的新华医疗、鱼跃医疗等。
其中：医院诊疗人次同比提高9.70%；基层医疗卫生机构诊疗人次同比提高9.98%；在基层医疗卫生机构中：社区卫生服务中心（站）同比提高29.78%；乡镇卫生院同比降低5.78%；村卫生室诊疗人次同比提高14.66%；单4 月份数据来看，全国医疗卫生机构诊疗人次达4.85 亿人次，同比提高12.26%，环比降低2.13%。其中：医院同比提高9.96%，环比降低1.46%；基层医疗卫生机构诊疗人次同比提高10.92%，环比降低5.14%；其他机构0.23 亿人次；
从数据来看，医院诊疗人次增速基本与基层医疗机构基本持平，基层市场并没有表现出快速增长的势头，深入分析表明目前基层增长主要是社区卫生中心的快速拉动，而农村地区诊疗人次增速依然缓慢，我们认为基药目前放量主要还是停留在城市地区，农村市场放量还需要政策上的进一步支持，因此我们认为短期还是拥有独家品种的相关企业受益较为明显；
医疗机构数上，2011 年4 月同比2010 年4 月全国医疗卫生机构增加13460 个，其中：医院增加882 个，基层医疗卫生机构增加12328 个。基层医疗卫生机构中:社区卫生服务中心（站）增加5895 个，乡镇卫生院减少711 个，村卫生室增加7907 个，诊所（医务室）减少1437 个。我们认为医疗卫生机构的不断增加将为设备类企业提供市场空间，其中灭菌器、医院耗材以及手术器械等都将受益明显；idxdy0003